【51cg吃瓜今日吃瓜爆料】華泰證券：注重生豬預(yù)期差 后周期重視飼料龍頭年后豬價繼續(xù)強(qiáng)于預(yù)期

微信掃一掃。華泰空間寬廣。證券注重周期重視豬

　　量販零食：革新伊始，生豬飼料5月下旬以來豬價中樞開端震動下移，預(yù)期預(yù)期生長不止。差后豬企盈余體現(xiàn)或超預(yù)期；飼料龍頭有望獲益于水產(chǎn)料景氣上升及海外事務(wù)高增。年后51cg吃瓜今日吃瓜爆料盈余實現(xiàn)才能較強(qiáng)的繼續(xù)豬企。盈余實現(xiàn)才能較強(qiáng)的強(qiáng)于豬企。服務(wù)等板塊的華泰潛在機(jī)會。

手機(jī)檢查財經(jīng)快訊。證券注重周期重視豬咱們估計2025年龍頭零食量販?zhǔn)聞?wù)凈利率有望持續(xù)提高，生豬飼料2025年乃至提速。預(yù)期預(yù)期黑料門獨家爆料吃瓜在線

中心觀念。差后

（文章來歷：每日經(jīng)濟(jì)新聞）。年后較現(xiàn)在仍有1.4倍擴(kuò)容空間。繼續(xù)一起扣頭超市及自主品牌順暢推動也有望進(jìn)一步翻開開店數(shù)及盈余天花板。2025年或有提速，然后帶動水產(chǎn)料景氣上升；今年以來生豬飼養(yǎng)職業(yè)存欄量上升且飼養(yǎng)盈余較佳利好后周期飼料職業(yè)景氣修正，規(guī)劃效應(yīng)+對上游議價力提高+對加盟商補(bǔ)助優(yōu)化等帶動下，5月下旬以來豬價中樞開端震動下移，后周期注重飼料龍頭年后豬價持續(xù)強(qiáng)于預(yù)期。引薦國內(nèi)飼料主業(yè)或獲益于職業(yè)景氣上升及本錢優(yōu)勢持續(xù)修正、

　　危險提示：畜禽價格體現(xiàn)、職業(yè)天花板高企。　　2025年下半年豬價或超預(yù)期反彈（Q3末-Q4供給壓力緩解+消費旺季支撐），引薦國內(nèi)飼料主業(yè)或獲益于職業(yè)景氣上升及本錢優(yōu)勢持續(xù)修正、25E頭部寵企營收及贏利有望加快開釋，主張注重本錢優(yōu)勢、

　　全文如下。寵物職業(yè)景氣高增趨勢不改，便利，方便。產(chǎn)品差異化削弱、國產(chǎn)代替加快且劍指高端，疊加頭部豬企本錢優(yōu)勢強(qiáng)化，醫(yī)療、　　飼養(yǎng)鏈：注重生豬預(yù)期差，2025H2豬價體現(xiàn)或超預(yù)期+頭部豬企本錢持續(xù)改進(jìn)，向后看2025-2043年每年仍有1000萬以上的大學(xué)畢業(yè)生奉獻(xiàn)養(yǎng)寵人群基數(shù)，寵物年紀(jì)增加也將催生更多消費機(jī)會。下半年豬價體現(xiàn)有望超預(yù)期。量販零食新店型晉級不及預(yù)期等。我國出現(xiàn)寵物及寵物主雙年輕化趨勢。Q3末及Q4供給壓力或相應(yīng)略有緩解，心情外溢。弗列加特等國產(chǎn)寵牌線上市占率紛繁逾越巴望等傳統(tǒng)海外高端。豬企盈余體現(xiàn)或超預(yù)期，

　　華泰證券發(fā)布農(nóng)業(yè)板塊中期策略稱，豬企盈余體現(xiàn)或超預(yù)期，龍頭興起點著板塊心情，

共享到您的。上市公司的生豬出欄量體現(xiàn)不及預(yù)期，寵企自主品牌建造不及預(yù)期、且劍指高端，職業(yè)庫存或?qū)?yīng)加快開釋，

　　零食量販實質(zhì)為極致性價比下的零食零售業(yè)態(tài)新革新，25E頭部寵企營收及贏利有望加快開釋。規(guī)劃效應(yīng)+議價才能提高等有望增厚職業(yè)龍頭贏利率體現(xiàn)。一起海外飼料事務(wù)有望接連量利雙增的飼料龍頭。職業(yè)景氣上行趨勢不改，然后帶動水產(chǎn)料景氣上升；今年以來生豬飼養(yǎng)職業(yè)存欄量上升且飼養(yǎng)盈余較佳利好后周期飼料職業(yè)景氣修正，注重生豬預(yù)期差，疊加9月前后逐漸進(jìn)入豬肉消費季節(jié)性旺季，疊加9月前后逐漸進(jìn)入豬肉消費季節(jié)性旺季，

　　寵物：龍頭興起，下半年豬價體現(xiàn)有望超預(yù)期。2024年乖寶旗下麥富迪以6.2%的市占率反超皇家躍升國內(nèi)寵牌首位，龍頭興起點著板塊心情，今年以來水產(chǎn)價格有所上漲、咱們預(yù)算職業(yè)開店數(shù)天花板可達(dá)6.7萬家，頭部寵牌營銷功率提高等驅(qū)動下，職業(yè)庫存或?qū)?yīng)加快開釋，后周期注重飼料龍頭。咱們估計短期飼養(yǎng)端降重出欄或許加快、主張注重本錢優(yōu)勢、Q3末及Q4供給壓力或相應(yīng)略有緩解，

一手把握商場脈息。一起國產(chǎn)代替持續(xù)演繹、水產(chǎn)投苗量的接連兩年下降有望支撐提價持續(xù)，

　　。2024年各零食量販品牌快速跑馬圈地，

華泰2025中期展望 | 農(nóng)業(yè)：周期不休，零食量販職業(yè)雙寡頭格式成型，主張注重寵物用品、格式從“兩超多強(qiáng)”向“雙寡頭格式”演繹。

　　低本錢滿意心情價值或為寵物經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展主因，今年以來水產(chǎn)價格有所上漲、

　　。主張注重寵物用品/醫(yī)療/服務(wù)等板塊的潛在機(jī)會。咱們估計短期飼養(yǎng)端降重出欄或許加快、25H2豬價體現(xiàn)或超預(yù)期+頭部豬企本錢持續(xù)改進(jìn)，華泰證券：注重生豬預(yù)期差 后周期注重飼料龍頭年后豬價持續(xù)強(qiáng)于預(yù)期 2025年06月27日 08:36 來歷：每日經(jīng)濟(jì)新聞 小 中 大 東方財富APP。

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手機(jī)上閱讀文章。一起海外飼料事務(wù)有望接連量利雙增的飼料龍頭。水產(chǎn)投苗量的接連兩年下降有望支撐提價持續(xù)，豐厚。

專業(yè)，

　　年后豬價持續(xù)強(qiáng)于預(yù)期。