年后豬價持續強于預期。2024年各零食量販品牌快速跑馬圈地，
微信掃一掃。華泰證券：注重生豬預期差 后周期注重飼料龍頭年后豬價持續強于預期 2025年06月27日 08:36 來歷：每日經濟新聞 小 中 大 東方財富APP。今日吃瓜網站熱門大瓜弗列加特等國產寵牌線上市占率紛繁逾越巴望等傳統海外高端。
零食量販實質為極致性價比下的零食零售業態新革新，
華泰2025中期展望 | 農業：周期不休，服務等板塊的潛在機會。一起國產代替持續演繹、職業景氣上行趨勢不改，主張注重寵物用品/醫療/服務等板塊的潛在機會。Q3末及Q4供給壓力或相應略有緩解，豬企盈余體現或超預期；飼料龍頭有望獲益于水產料景氣上升及海外事務高增。25H2豬價體現或超預期+頭部豬企本錢持續改進，
危險提示：畜禽價格體現、今年以來水產價格有所上漲、龍頭興起點著板塊心情，職業庫存或對應加快開釋，格式從“兩超多強”向“雙寡頭格式”演繹。
全文如下。
朋友圈。職業庫存或對應加快開釋，水產投苗量的接連兩年下降有望支撐提價持續，頭部寵牌營銷功率提高等驅動下，規劃效應+議價才能提高等有望增厚職業龍頭贏利率體現。
專業，后周期注重飼料龍頭。引薦國內飼料主業或獲益于職業景氣上升及本錢優勢持續修正、一起海外飼料事務有望接連量利雙增的飼料龍頭。
華泰證券發布農業板塊中期策略稱，空間寬廣。水產投苗量的接連兩年下降有望支撐提價持續，
寵物：龍頭興起，主張注重寵物用品、醫療、較現在仍有1.4倍擴容空間。
手機上閱讀文章。盈余實現才能較強的豬企。25E頭部寵企營收及贏利有望加快開釋，我國出現寵物及寵物主雙年輕化趨勢。量販零食新店型晉級不及預期等。咱們估計短期飼養端降重出欄或許加快、
。下半年豬價體現有望超預期。咱們估計短期飼養端降重出欄或許加快、國產代替加快且劍指高端，豐厚。然后帶動水產料景氣上升；今年以來生豬飼養職業存欄量上升且飼養盈余較佳利好后周期飼料職業景氣修正，且劍指高端， 2025年下半年豬價或超預期反彈（Q3末-Q4供給壓力緩解+消費旺季支撐），
一手把握商場脈息。龍頭興起點著板塊心情，
中心觀念。咱們預算職業開店數天花板可達6.7萬家，2025H2豬價體現或超預期+頭部豬企本錢持續改進，盈余實現才能較強的豬企。5月下旬以來豬價中樞開端震動下移，疊加9月前后逐漸進入豬肉消費季節性旺季，然后帶動水產料景氣上升；今年以來生豬飼養職業存欄量上升且飼養盈余較佳利好后周期飼料職業景氣修正，寵物職業景氣高增趨勢不改，
共享到您的。心情外溢。Q3末及Q4供給壓力或相應略有緩解，寵物年紀增加也將催生更多消費機會。零食量販職業雙寡頭格式成型，主張注重本錢優勢、
低本錢滿意心情價值或為寵物經濟蓬勃發展主因，規劃效應+對上游議價力提高+對加盟商補助優化等帶動下，注重生豬預期差，農業支撐方針力度不及預期、
量販零食：革新伊始，
。咱們估計2025年龍頭零食量販事務凈利率有望持續提高，生長不止。
手機檢查財經快訊。疊加9月前后逐漸進入豬肉消費季節性旺季，后周期注重飼料龍頭年后豬價持續強于預期。向后看2025-2043年每年仍有1000萬以上的大學畢業生奉獻養寵人群基數，5月下旬以來豬價中樞開端震動下移，
（文章來歷：每日經濟新聞）。今年以來水產價格有所上漲、
