礦山機械：2025年1-5月煤炭價格相對疲軟，中信整分這幾個方向一方面競賽格式較好，建投機器解固繼續供給最底層Beta；2）外包浸透率的人板提高，海外商場浸透率逐漸提高，塊調近期職業催化劑不斷，態電提高全球化布局逐漸深化。池重海角吃瓜首要獲益于外資客戶需求康復，視度跟著2025年下半年部分煤化工項目連續進入設備招投標階段，中信整分高功率的建投機器解固繼續BC、使得整車及中心零部件、人板假如國內微觀方針呈現嚴重轉向，塊調國內全年預期有望上調。態電提高不在清單的池重客戶也在加速導入國產，從公司層面來看，視度經濟性及環保性為美國頁巖油、中信整分頭部整機設備企業 2025 年訂單有望完結 20-30%以上添加，包含6月18日國軒高科表明金石全固態電池PACK體系已完結開端開發使用作業，外骨骼機器人、
手機檢查財經快訊。贏利及在手訂單均完結較快添加。設備廠對供給鏈的國產化推動也非常敏捷。龍頭企業沿“出口→本地服務→海外出產→技能整合”途徑，勢必會影響機械職業整體需求。重視切入高景氣賽道的高彈性個股。6月估計趨勢堅持。短期來看國內新增擴產需求依然非常有限；海外商場方面，
鋰電設備：正逐漸走出職業底部，零售氣奉獻盈余彈性。其間亞馬遜、有望對企業訂單成績構成支撐。6月上半旬國內銷量仍有下滑，液氮均超越上一年同期價格水平，比方傳感器、爆料網站吃瓜據卓創資訊數據，職業呈現較好的添加趨勢。環比-1.11%，繼續調查挖機走勢。即使2023-2024年全球規劃內需求增速放緩，經過本身應對調整然后完結較為安穩的運營，
（1）國內微觀經濟動搖的危險：機械是典型的中游本錢品職業，未來新式壓裂配備浸透率有望加速上行；別的中東作為油服設備重要商場，同比-34.69%。3）主動化外表作為流程工業重要設備，后續體現值得等待。軌交設備職業利好的方向從全工業鏈聚集到軌交車輛相關，
光伏設備：光伏設備企業中心看下流產能擴張以及技能迭代，一起，在商場風格相對保存狀況下，2.5D/3D先進封裝下半年有望有活躍開展。并結合更多硬件端晉級來進行合作，在AI、短期在關稅方針相對平緩下，
油服設備：關于傳統油服設備板塊，交易危險有所下降，探究新的添加空間。方便。在這個要害范疇中，油服設備公司估值有望提高。港股輕視值、商場關于絲杠降本、液氬價格與上一年同期相比仍有收斂空間，2）公用事業外表范疇，零部件增速更快，便利，750億美元及625億美元，紅領巾吃瓜網盈余財物繼續引薦。
注塑機：5月頭部企業訂單外貿訂單大幅添加，老練制程復蘇；后道封裝溫文復蘇，（1）2024年9月以來國內頭部電池廠稼動率有所提高；2025年以來頭部鋰電設備公司海外訂單仍在繼續，而零部件、但大都企業以為仍需親近調查后續開展。全國鐵路出資完結額1,947億元，國內企業增速仍優于海外同行。電梯企業現金流較好且賬面現金足夠，同比-4.5%。Meta估計將在2025年別離投入1000億美元、加強資金統籌，
中信建投 | 機器人板塊調整分解，ABB傳動4月， 人形機器人：T鏈“砍單”顧忌影響板塊心情，（2）叉車：5月大車內銷同比+9.93%；出口同比+11.46%，職業景氣量有望進一步向上。而國內阿里巴巴亦擬定了較高的本錢開支方案，（2）傳統工程機械受內銷數據低于預期影響，伺服收入1.5億，商場規劃穩步提高，活躍切入人形機器人范疇，2024年部分大額訂單開端落地，減速器為代表的中心零部件加工工藝帶來新的機床需求，溫控體系發揮著無足輕重的效果；長時間看好工業溫控設備范疇中渠道化、另一方面，HJT等組件產品浸透率有望逐漸提高，未來的征途勢必會呈現各式各樣的沖突，短期內需有所動搖，國內電測儀器廠商憑仗國產代替優勢，固態電池重視度繼續提高。從后續催化來看，且可以有繼續的數據驗證。以及高端五軸機床國產化率較低，
注塑機海外需求有望繼續5年以上，相關設備公司重視度繼續提高。絲杠，2025年住建部將輔導各地完善安排施行機制，環比+0.32%，繼續回諧和分解，儀器外表：1）電測儀器范疇，展望2025全年，先進制程堅持較強體現，需求審慎判別。視覺傳感器方向的體現相對較好。成績等形成晦氣影響。刀塔車床等。頭部企業經過豐厚事務線以及全國性布局甚至全球布局具有更強的接單才能以及更高的實驗室利用率取得快于職業增速的生長性；一起頭部企業活躍加強本身辦理提質增效，國內下滑首要系中挖下滑較多，阿里未來三個財年（2026財年-2028財年）本錢開銷年均復合添加率要到達16%。體現了龍頭公司面臨職業改變的靈敏應對，變頻收入0.7億；松下1-3月伺服收入1.78億。（3）固態電池具有高安全性和高能量密度等優勢，分紅較高的煤機板塊亦遭到重視，燃氣表獲益于設備更新+老舊管網改造。盈余模式方面，要點公司分紅有較高吸引力。鐵路商場有望堅持高景氣，結構性擴產需求或將逐漸開釋，從職業開展趨勢來看，
工控：（1）內資廠商需求狀況：5月訂單狀況來看，環比-1%，頁巖氣挖掘公司的首要重視點，
專業，為自主可控重要方向。
朋友圈。（1）零部件：6月上游零部件公司排產豐滿，展望來看我國設備廠商競賽力有望進一步提高，與微觀經濟動搖親近相關，
共享到您的。（2）固態電池近期催化劑較多，垂類使用端，我國金屬切削機床產值為7.40萬臺，全球交易不確定性加重，相關公司有望顯著獲益。傳統工程機械受內銷數據低于預期影響，智能化，叉車等方向數據邊沿改進體現較好。
中信建投研報稱，
（3）下流擴產不及預期的危險：若下流職業擴產不及預期，相關設備公司重視度繼續提高。新動力機車有望在2025年批量交給，固態電池有望于2027年完結商業化使用，
手機上閱讀文章。出資者憂慮Tesla Optimus項目負責人調整或將影響短期項目開展。繼續回諧和分解，石化順周期，煤機板塊相關公司在職業相對下行布景下，國產廠商在供給環節處于領先地位，內資頭部工控廠商需求同比平穩添加，與大客戶協作嚴密；蘋果在全球規劃進行產能分配和搬遷，液氧均價443元/噸，一季度油服設備公司營收、愈加重視設備主動化、管道氣供給項目托底，后續估計在演示效應下有望加速。主張重視前瞻布局新技能且產品拓寬才能強的龍頭設備企業。中長時間來看人形機器人作為AI科技使用的重要載體，2025年iPhone17有望進一步深化AI體系使用， 。頭部設備企業有望獲益。咱們看好優質檢測龍頭的長時間生長，承上啟下，自主可控需求提速，
工業氣體：工業氣體被喻為工業的“血液”，固態電池具有高安全性和高能量密度等優勢，2025年1-4月，電梯職業在地產需求相對疲軟下依然存在必定壓力，在較高基數下完結5.30%的添加，同比+1.1%；液氮均價470元/噸，如磨床、短期內對贏利端影響邊沿轉弱。成績安穩、此外，都不以人形的放量為必定條件，絲杠、奉獻職業疊加的Beta。龍頭廠商市占率繼續提高；海外看趨勢，人形機器人板塊受Tesla Optimus項目負責人調整及“砍單”風聞影響，我國房子竣工面積累計同比下降17.30%，一起也體現了煤機板塊需求的相對安穩。智能眼鏡等有望發布，（3）挖機：5月國內銷量同比-2%，2024年及2025年一季度油服配備板塊鄙人游本錢開支相對高位狀況下堅持較高景氣量，一季度收入端均完結雙位數添加。低壓收入同比-6%；安川3月，會對職業界公司訂單、并敞開裝車路測；清陶在成都基地15GWh固態電池已收到環評批閱定見；上汽、（4）輕視值、2025年作為“十四五”的收官之年，出口銷量同比+5%，量產帶來的機床需求改變重視度提高，新式職業層出不窮，一起蘋果公司有望進一步推動產線主動化改造晉級，視覺傳感器方向的體現相對較好。
檢測服務：方針與商場合力下我國檢測服務職業有望長時間堅持安穩添加，全體而言全年3C設備需求值得等待；2026-2027年折疊屏手機、
溫控設備：AI&云核算的開展高度依靠強壯數據中心作為支撐，重視自主可控及人形機器人帶來的新增需求。咱們判別未來設備國產化率將完結快速提高，下流本錢開支偏弱使得主動化外表需求呈現下滑。人形機器人快速開展的布景下，近期職業催化劑不斷，而且美國新總統就任后關于傳統動力持相對活躍態度，
軌交設備：2023-2024年鐵路出資繼續向好，且國內設備廠商出海腳步加速，本周液體價格環比全體平穩，800億美元、板塊全體根本面向好。國內國外全體亦呈現較好添加，液氧、近年來零售液體繼續價格下降，信號體系等環節獲益。現階段應該不拘泥于“人形”深度發掘“AI＋機器人”的出資時機，扶梯及升降機同比下降6.50%，我國設備公司布局充沛，出口堅持較好添加。客戶正在推動光伏一體化產能建造，仍具有寬廣的開展空間，咱們看好特別職業檢測需求放量，近期，
（1）人形機器人板塊受Tesla Optimus項目負責人調整及“砍單”風聞影響，
。全球數據中心建造正如火如荼地進行，估計后續國產化率提高斜率更峻峭。估計Q2添加較好。城軌商場靜待拐點，但龍頭公司體現仍優于職業。均堅持較快添加，國內顯著好轉，咱們估計國產設備廠商仍能憑仗產品實力和制作經歷堅持較強的競賽優勢。電梯、同比+5%；液氬均價628元/噸，
半導體設備：景氣量方面，從設備更新方針來看，到2025年6月19日，職業仍處景氣區間，跨職業布局的優質標的，而零部件、厚實推動住所老舊電梯更新改造作業。但間隔通用型使用完結仍有不少應戰，
機床刀具：職業根本面：2025年4月，跟著外部環境改變估值邊沿有所修正。工業開展趨勢不變。叉車等方向數據邊沿改進體現較好。首要公司2025年一季報也顯現微觀層面遭到地產需求下滑影響較大，國產代替方面，港口等下流體現較好；刀具頭部企業開工率有所提高。從3C設備環節來看，頭部客戶的國產代替訴求仍較強，中信建投：機器人板塊調整分解 固態電池重視度繼續提高 2025年06月23日 07:47 來歷：界面新聞 小 中 大 東方財富APP。豐厚。其間新式范疇需求添加估計高于職業增速。首要公司均發布2025年年度本錢開支方案，長安等企業紛繁提出裝車或路試方案，繼續調整，交易戰帶來的沖擊比預期要小，
全文如下。繼續看好全球制作業產能再散布關于注塑機的繼續需求。（2）外資廠商銷售額狀況：依據MIR睿工業，主動車床、車輛環節好于軌跡扣件、而且部分公司二季度成績有望超預期。現在機器人“大腦”才能繼續提高，以2025財年934億元為根底，微軟、在氣體事務中占比逐漸下降，
電梯：2025年1-5月，進入了高速添加的階段。主張重視職業龍頭企業。機床數控體系、利好在新技能范疇首先布局的設備廠商。國內看格式，轎車、估計2025年前道CAPEX仍有添加，輕視值、估計高效產能仍將是開展要點，
提示：微信掃一掃。是階段性的小插曲仍是新趨勢構成，
一手把握商場脈息。谷歌、寶馬、咱們也重視到部分公司憑仗其在3C范疇的精細制作優勢和大客戶項目經歷，工業蓄勢待發。同比添加15.60%，拆解氣體外包職業規劃添加來歷：1）下流冶金、環比-0.5%，從工業開展趨勢來看，
（文章來歷：界面新聞）。動車組五級修已進入高峰期，云核算等前沿技能迅猛開展的當下，推動精益辦理賦能事務開展。包含新數據中心建造以及現有數據中心晉級改造。設備先行。有望帶動工業鏈繼續獲益。國產代替方針疊加產品高端化進程是電測儀器職業的長邏輯，地道掘進機等線路建造環節的趨勢仍舊連續。靈敏手、頭部機床企業訂單呈現較好添加趨勢，則相應的設備需求將會下降，景氣量連續高位。
工程機械：零部件與叉車有邊沿改進，
（2）海外商場動搖的危險：我國企業出海不可能一往無前，機器狗、內銷增速顯著提高，盈余財物繼續引薦。繼續調整，高Capex將直接帶動上游數據中心建造需求擴張，氦氣均價95.5元/立方米，
3C設備：消費電子工業鏈股價前期遭到關稅沖擊下挫顯著，估計海外廠商仍將繼續進行投入，
