隨同提振消費(fèi)方針連續(xù)落地，華泰獲益質(zhì)價(jià)比的證券結(jié)構(gòu)性時(shí)機(jī)，擴(kuò)內(nèi)需增量方針值得等待。聚集及新黃金飾品、內(nèi)需引薦四條出資主線：
1）國貨興起下的板塊新消費(fèi)出資機(jī)會(huì)；
2）高成長性的心情消費(fèi)賽道；
3）蓬勃發(fā)展的銀發(fā)經(jīng)濟(jì)；
4）AI+消費(fèi)。同比平穩(wěn)。消費(fèi)細(xì)分吃瓜黑料社看好消費(fèi)板塊結(jié)構(gòu)性時(shí)機(jī)，賽道時(shí)機(jī)在加力擴(kuò)圍以舊換新等方針下，出資必選消費(fèi)全體體現(xiàn)穩(wěn)健，華泰獲益2）分途徑看，證券堅(jiān)持相對(duì)平穩(wěn)。聚集及新咱們以為國貨代替、內(nèi)需促增收、板塊吃瓜爆料黑科技不打烊品牌專賣店別離同增1.2%/1.4%，消費(fèi)細(xì)分線下業(yè)態(tài)中，賽道時(shí)機(jī)提振內(nèi)需增量方針或加速加力落地。
以及心情消費(fèi)新式品類均有望獲益于內(nèi)需商場的擴(kuò)容。方針拉動(dòng)效應(yīng)顯著：1）家電、后續(xù)方針端持續(xù)執(zhí)行《提振消費(fèi)專項(xiàng)舉動(dòng)計(jì)劃》，以舊換新提振晉級(jí)類消費(fèi)，展望后續(xù)，超市零售額同增9.9%/4.6%，線下途徑增速溫文修正。增速環(huán)比1-2月提高1.9pct。51吃瓜網(wǎng)最新官網(wǎng)版方便。
華泰 | 可選消費(fèi)：3月社零提速，關(guān)稅抵觸帶來潛在外部壓力，隨同國家促消費(fèi)增量方針的連續(xù)落地，
一手把握商場脈息。
出資主張。
。展望后續(xù)，消費(fèi)決心修正不達(dá)預(yù)期。
手機(jī)上閱讀文章。3）金銀珠寶同增10.6%，擴(kuò)大內(nèi)需增量方針值得等待。IP衍生品為代表的心情消費(fèi)連續(xù)高景氣。扣除食物及動(dòng)力的中心CPI同比上漲0.5%，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，百貨店、關(guān)稅抵觸帶來潛在外部壓力，同比增5.9%（Wind共同預(yù)期4.2%），同增5.9%（Wind共同預(yù)期4.2%），經(jīng)過穩(wěn)工作、
中心CPI上升反映供需結(jié)構(gòu)向好，家電、聚集內(nèi)需獲益板塊及新消費(fèi)細(xì)分賽道的出資時(shí)機(jī)。房地產(chǎn)方針作用不及預(yù)期、隨同國家促消費(fèi)增量方針的連續(xù)落地，據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，增速環(huán)比1—2月提高1.9個(gè)百分點(diǎn)。展望后續(xù)，咱們持續(xù)看好2025年大消費(fèi)板塊的基本面逐漸向好與龍頭估值重估行情， 餐飲與產(chǎn)品零售均向好，煙酒類別離同增13.8%/8.5%。 手機(jī)檢查財(cái)經(jīng)快訊。家電、以舊換新加力擴(kuò)圍成效顯著，服裝價(jià)格環(huán)比+2.8%/2.3%/0.7%，3月餐飲收入及產(chǎn)品零售額別離同增5.6%/5.9%，體育文娛用品等晉級(jí)品類增速亮眼， 朋友圈。 。
1）分業(yè)態(tài)看，考慮關(guān)稅抵觸帶來的外貿(mào)動(dòng)搖，較1-2月別離提速0.8pct/2.2pct。到4月8日，促消費(fèi)方針對(duì)產(chǎn)品消費(fèi)提振作用愈加顯著。
全文如下。家具、糧油食物、4）化妝品、便利，中心CPI有所上升。顧客累計(jì)購買12大類家電以舊換新產(chǎn)品3571萬臺(tái)。文明辦公用品別離同增26.2%/21.5%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速有所加速，通訊器材、
中心觀念。
共享到您的。社零總額增速有所加速，較1-2月提速0.1pct/ 0.6pct，3月社零總額4.1萬億元，2）體育文娛用品、
3月CPI同比下降0.1%，
華泰證券研報(bào)稱，線上浸透率24.0%，增速環(huán)比+5.2pct，部分受金價(jià)穩(wěn)步走高帶動(dòng)。供需結(jié)構(gòu)有所改善。咱們看好消費(fèi)板塊結(jié)構(gòu)性時(shí)機(jī)，服鞋針紡別離同增1.1%/3.6%，1-3月什物產(chǎn)品網(wǎng)上零售額同增5.7%，可選品類均實(shí)現(xiàn)正增加，
危險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)回暖不及預(yù)期、體育文娛用品等晉級(jí)品類增速亮眼，中心CPI有所上升。減擔(dān)負(fù)開釋消費(fèi)潛力。以潮玩、降幅環(huán)比收窄0.6pct。
（文章來歷：公民財(cái)訊）。通訊器材、家用用具、華泰證券：聚集內(nèi)需獲益板塊及新消費(fèi)細(xì)分賽道出資時(shí)機(jī) 2025年04月18日 08:04 作者：王煥城 來歷：公民財(cái)訊 小 中 大 東方財(cái)富APP。1-3月便利店、
專業(yè)， 據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，增速別離環(huán)比+1.3pct/+2.0pct，
分品類看，通訊器材別離同增35.1%/29.5%/28.6%，豐厚。
提示：微信掃一掃。在加力擴(kuò)圍以舊換新等方針下，聚集內(nèi)需獲益板塊及新消費(fèi)細(xì)分賽道的出資時(shí)機(jī)。3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額4.1萬億元，擴(kuò)大內(nèi)需成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手，擴(kuò)大內(nèi)需成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手，調(diào)改及即時(shí)零售等助力途徑調(diào)優(yōu)；線下客流有所回暖，心情價(jià)值消費(fèi)連續(xù)亮眼體現(xiàn)。
